Le march\u00e9 des logements \u00e9tudiants continue de progresser. En effet, les loyers de ce type de biens ont connu des hausses stables au cours des cinq derni\u00e8res ann\u00e9es sur le march\u00e9 europ\u00e9en. Selon Martin Varga, directeur de la croissance chez Bonard, lors d’un \u00e9v\u00e9nement en ligne marquant la rentr\u00e9e universitaire, le sous-segment des logements \u00e9tudiants d\u00e9di\u00e9s (Pbsa) permet des augmentations de loyer en fonction des taux d’occupation, \u00ab avec des marges stables, voire en hausse, malgr\u00e9 la hausse des co\u00fbts de construction et les crises \u00e9nerg\u00e9tiques \u00bb.<\/p>\n
Dans son dernier rapport, le cabinet de conseil sp\u00e9cialis\u00e9 dans les logements \u00e9tudiants souligne que l’Espagne se distingue par une augmentation moyenne des loyers de 4,4 % entre 2020 et 2024, contre environ 3,5 % dans les autres pays europ\u00e9ens sur cette p\u00e9riode. De plus, au cours des deux derni\u00e8res ann\u00e9es, la croissance du march\u00e9 int\u00e9rieur s’est intensifi\u00e9e, atteignant 5,4 % en 2023 et 2024.<\/p>\n
Lors de la pr\u00e9sentation du rapport intitul\u00e9 \u00ab Pourquoi l’Europe est si attractive pour l’investissement en logements \u00e9tudiants \u00bb, Samuel Vetrak, PDG de Bonard, a soulign\u00e9 que le Vieux Continent \u00ab b\u00e9n\u00e9ficie d\u00e9sormais d’un meilleur positionnement en mati\u00e8re d’investissement immobilier \u00e0 l’\u00e9chelle mondiale \u00bb.<\/p>\n
Les r\u00e9sidences \u00e9tudiantes europ\u00e9ennes am\u00e9liorent leur positionnement en mati\u00e8re d’investissement immobilier gr\u00e2ce \u00e0 l’\u00e9volution des flux \u00e9tudiants.<\/p>\n
Le PDG attribue cette situation au fait que \u00ab les mouvements d\u00e9mographiques des \u00e9tudiants internationaux se dirigent de plus en plus vers l’Europe, par rapport aux p\u00e9riodes pr\u00e9c\u00e9dentes \u00bb, lorsque les \u00c9tats-Unis et le Royaume-Uni attiraient davantage d’\u00e9tudiants universitaires du monde entier. En effet, le continent est pass\u00e9 de 11 % d’\u00e9tudiants internationaux pour l’ann\u00e9e universitaire 2016-2017 \u00e0 15 % en 2023-2024 (derni\u00e8res donn\u00e9es disponibles).<\/p>\n
De m\u00eame, le responsable de la croissance de l’entreprise affirme que l’investissement dans les logements \u00e9tudiants refl\u00e8te une \u00ab demande solide, due \u00e0 une forte mobilit\u00e9 internationale, qui correspond g\u00e9n\u00e9ralement \u00e0 des \u00e9tudiants \u00e0 fort pouvoir d’achat, face \u00e0 une offre de lits insuffisante.\u00bb Tout cela, indique Varga, repr\u00e9sente \u00ab des taux d’occupation proches de 100 % \u00bb.<\/p>\n
Manque de produit
Comme dans le secteur du logement, la demande augmente beaucoup plus vite que celle de la construction. L’Espagne est le troisi\u00e8me pays europ\u00e9en affichant la plus forte croissance du nombre d’\u00e9tudiants au cours des sept derni\u00e8res ann\u00e9es : elle a accueilli 86 984 \u00e9tudiants universitaires \u00e9trangers suppl\u00e9mentaires d’ici 2023-2024. Seuls le Royaume-Uni (285 505 places suppl\u00e9mentaires) et l’Allemagne (100 590 places suppl\u00e9mentaires) surpassent le march\u00e9 espagnol. Viennent ensuite la France (65 135 places suppl\u00e9mentaires), les Pays-Bas (60 372 places suppl\u00e9mentaires) et l’Italie (58 685 places suppl\u00e9mentaires).<\/p>\n
Par r\u00e9gion, Madrid a accueilli 9 980 \u00e9tudiants suppl\u00e9mentaires au cours des cinq derni\u00e8res ann\u00e9es seulement, contre seulement 5 873 nouveaux lits PBSA, \u00ab ce qui accentue la p\u00e9nurie de lits \u00bb, selon Varga. Bonard estime l’offre en Espagne \u00e0 28 portefeuilles PBSA, comptant pr\u00e8s de 60 000 lits d\u00e9j\u00e0 op\u00e9rationnels, susceptibles d’\u00eatre n\u00e9goci\u00e9s dans les prochains mois. Il estime le rendement \u00ab prime \u00bb du march\u00e9 national \u00e0 4,8 % jusqu’en 2025, apr\u00e8s avoir analys\u00e9 les donn\u00e9es de Savills, CBRE, JLL, Knight Frank et Cushman & Wakefield.<\/p>\n
L’Espagne est le troisi\u00e8me pays d’Europe \u00e0 avoir enregistr\u00e9 la plus forte croissance du nombre d’\u00e9tudiants ces derni\u00e8res ann\u00e9es, devanc\u00e9e uniquement par le Royaume-Uni et l’Allemagne.<\/p>\n
Le cabinet de conseil souligne \u00e9galement que les march\u00e9s europ\u00e9ens connaissent une p\u00e9nurie notable de lits \u00ab m\u00eame au cours des dix prochaines ann\u00e9es \u00bb, ce qui repr\u00e9sente des \u00ab opportunit\u00e9s \u00e0 long terme pour les investisseurs \u00bb. \u00c0 tel point que l’Espagne ne pr\u00e9sente qu’un taux de provision de 8 % (lits PBSA n\u00e9cessaires pour r\u00e9pondre \u00e0 la demande int\u00e9rieure). Ce chiffre contraste avec la moyenne europ\u00e9enne, \u00e0 14 %, et avec le Royaume-Uni (avec une plus longue tradition dans ce domaine), qui atteint 28 %. L’Italie se situe juste derri\u00e8re l’Espagne, avec seulement 5 % de lits \u00e9tudiants.<\/p>\n
Bonard souligne l’acquisition, sur le march\u00e9 ib\u00e9rique, de 9 119 lits Livensa (propri\u00e9t\u00e9 de Brookfield) par Nido Living en 2025, pour un montant total de 1,2 milliard d’euros. Annonc\u00e9e en juin dernier, cette transaction permettra \u00e0 l’entreprise de se rapprocher de son objectif d’exploiter 25 000 lits en Europe continentale d’ici 2031. Le cabinet de conseil a \u00e9galement soulign\u00e9 l’op\u00e9ration de novembre 2024, lors de laquelle Azora a acquis 4 106 lits sous les marques StepHouse et Nodis, anciennement d\u00e9tenues par EQT Exeter et le groupe Moraval, pour 450 millions d’euros. Bonard a particip\u00e9 \u00e0 des transactions portant sur plus de 15 000 actifs immobiliers Pbsa \u00e0 l’international ces derni\u00e8res ann\u00e9es. Le cabinet a conseill\u00e9 des soci\u00e9t\u00e9s telles qu’Invesco, Hines, Nuveen, Greystar, Patrizia, EQT, Catella et Bain Capital, entre autres.<\/p>\n