por Carla Cornu 
La société de notation met en garde contre l’insuffisance des efforts d’investissement pour réduire l’écart entre l’offre et la demande. Les politiques mises en œuvre par le gouvernement n’auront guère d’impact sur l’augmentation de l’offre de logements.
Les investissements publics et privés dans les nouveaux projets immobiliers restent insuffisants pour combler le fossé entre la faiblesse de l’offre et la forte demande, selon le dernier Iberian Mortgage Market Performance Monitor : April 2025, préparé par Fitch Ratings. Selon l’agence, le développement d’un solide parc de logements sociaux et l’optimisation du processus de construction pourraient être la clé de l’ajustement du marché.
Cette augmentation des prix, explique Fitch, reflète la dynamique macroéconomique des deux pays liée à la solidité de leurs marchés du travail, ainsi que les prévisions de réduction des taux d’intérêt, les pénuries persistantes d’offre de logements et le fait que les acheteurs non-résidents n’hésitent pas à payer un supplément de coût substantiel par rapport aux résidents. Toutefois, elle met en garde contre le fait que ces prévisions de prix sont soumises à d’éventuels changements dans les perspectives mondiales et à l’incertitude politique qui pourrait avoir un impact négatif sur les deux économies ibériques.
Les mesures gouvernementales auront un impact très limité sur l’offre de logements
La société estime que les mesures mises en œuvre par les gouvernements espagnol et portugais auront un impact limité et ne stimuleront pas de manière significative l’offre de logements. En Espagne, douze mesures ont été annoncées en janvier afin de générer une offre de logements, telles que l’introduction d’avantages fiscaux et de garanties de prêts pour les propriétaires, tandis que le gouvernement portugais a annoncé des réductions d’impôts et des actes juridiques documentés afin de faciliter l’accès à la propriété.
L’agence de notation note qu’en Espagne, « seulement environ 10 % de tous les logements achevés ont été réservés au logement social entre 2020 et 2024, contre 40 % en 2012 ». En outre, la proportion de logements sociaux au Portugal et en Espagne par rapport au parc total de logements est d’environ 2 % ou 3 %, un niveau bien inférieur aux 10 % des autres pays de la zone euro.
Fitch s’attend à ce que les ratios d’accessibilité au logement restent élevés dans les capitales ibériques. Elle s’attend à ce que le rapport entre le prix des logements et le revenu nominal des ménages à Lisbonne et à Madrid soit multiplié par huit à court terme, ce qui est bien supérieur à l’estimation de six pour le Portugal et l’Espagne au niveau national.
Fitch prévoit que les prêts hypothécaires dans la péninsule continueront à se développer en 2025
L’agence de notation s’attend à ce que les prêts hypothécaires dans la péninsule continuent de croître en 2025, dans un contexte de conditions financières attractives, de meilleures conditions macroéconomiques et de perspectives positives pour le marché de l’immobilier. Le volume des nouveaux prêts hypothécaires dans le secteur bancaire a augmenté de 34 % au Portugal et de 19 % en Espagne en 2024.
Les nouveaux prêts hypothécaires seront accordés pour des durées plus longues, ce qui permettra de bénéficier de taux d’intérêt plus attractifs pendant toute la durée du prêt. Les prêts à long terme à taux fixe, qui représentent 57 % du total en 2024, continueront de croître en Espagne en raison de la politique plus souple de la Banque centrale européenne (BCE) en matière de taux d’intérêt. En revanche, la demande de prêts hypothécaires à long terme à taux fixe au Portugal reste faible, car les conditions à taux variable sont très attrayantes.
Source : Ejeprime
